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m88:科创板新景象抢眼 力促市场生态优化

时间:2019/11/8 20:45:44  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: “新股破发不仅不是市场的异常现象。恰恰相反,股价破发证明科创板市场化定价机制正发挥效应,更有效率地实现价值回归和价格发现。”中泰证券投资银行业务委员会执行总经理孙参政认为,科创板市场化定价带来的股价破发压力,将改变市场炒作新股的投机恶习,倒逼投资者走出“打新不败”误区,激发投资...
    “新股破发不仅不是市场的异常现象。恰恰相反,股价破发证明科创板市场化定价机制正发挥效应,更有效率地实现价值回归和价格发现。”中泰证券投资银行业务委员会执行总经理孙参政认为,科创板市场化定价带来的股价破发压力,将改变市场炒作新股的投机恶习,倒逼投资者走出“打新不败”误区,激发投资者价值发现能力,提升整个市场定价效率,科创板将因此成为真正的价值投资之板。

  数据显示,投资者的科创板参与热情逐步降温。此外,市场化定价将进一步优化投行业态,提升投行定价能力。“打新溢价进一步降低,甚至破发,可能会打击投资者申购积极性,甚至弃购。这样发行人面临发不出去的风险,促使发行人与券商理性定价。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

  制度包容性落到实处

在企业发行上市方面,采用科创板第五套上市标准的泽璟制药成为该标准下首家过会企业。业内人士指出,第一家同股不同权企业、第一家港元面值的红筹企业等特殊公司已经过会,再加上此次非盈利企业过会,意味着科创板将制度包容性真正落到实处,A股市场发行生态日益优化。

  “科创板上市标准突破盈利限制,突破同股同权限制,突破红筹结构限制,将公司市值作为最重要的上市指标之一,更加贴近市场和投资者。”孙参政对中国证券报记者表示,与传统IPO相比,科创板上市标准更加多元和包容,优化了A股市场发行生态。

  但对于这些特殊公司过会,监管部门在践行制度包容性的同时,也强调信息披露的充分、透明。比如,泽璟制药在公告中就反复强调未来可能仍无法盈利的风险。

  中信建投(22.490, -0.06, -0.27%)证券资本市场部行政负责人、董事总经理陈友新接受中国证券报记者采访时指出,科创板设置包容性的上市条件和实施市场化定价政策的初衷,就是要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科创型企业,有利于提高A股市场培育和支持科创型、创新型企业的能力,有利于增强A股市场长期投资的吸引力,创造出更好的A股投资环境。

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